2023年2月17日皖能电力（000543）发布公告称公司于2023年2月8日接受机构调研，兴业证券王禹萱、易方达基金陈思源任宇佳、交银基金杨金金黄鼎冯胜参与。

具体内容如下：

问：火电项目建设情况？

(资料图)

答：公司省内的两个火电项目均是以煤电、煤炭企业合作的形式进行。钱营孜一台100万的扩建项目(坑口电厂。恒源煤电（600971）50%，皖能股份48%，安徽电力燃料2%)，国安还有2*66万(中煤60%，皖能股份40%)，合计232万千瓦。

问：由于火电调峰，新能源装机不用配储能所节约的成本？

答：目前储能造价1.5~2元/Wh，其次存在调用有损耗以及电芯更换问题，所以配置储能成本较大。所节约的成本需根据不同省的情况来核定。

问：不同企业的长协煤改增签完成情况不一样的原因？

答：去年公司从电厂、电燃公司抽调力量组成长协煤专班，负责长协煤开拓和兑现率提升等工作，成效显著；加之公司作为省属能源企业，承担着电力保供重责，省国资委、发改委等相关政府部门给予大力支持协调。

问：公司煤炭来源？

答：公司电厂主要分布在内陆和沿江两个区域，内陆电厂煤炭主要来自省内四大矿(淮南矿、淮北矿、皖北矿以及中煤新集)，沿江电厂煤炭主要通过海进江方式来自于省外。

问：2023年长协煤情况如何？

答：年初已签订的长协煤合同略高于去年同期，当前正按照国家发改委要求，积极进行补签工作，合同签订量有望进一步提高。

问：公司目前库存水平如何？

答：目前煤炭库存整体处于中等水平。

问：“十四五”新能源装机目标以及抽蓄装机目标？

答：“十四五”风光装机目标400万千瓦，目前已获得指标超100万千瓦(尚未最终确定)。

抽蓄装机目标为控股以及参股各一个体量120万千瓦及以上的项目。

问：安徽省内光伏资源情况。

答：安徽省的光照条件一般，但是按照国家的对新能源要求，火电与新能源指标是相配的，如新增火电会配套新能源指标等。目前公司的火电项目主要在安徽为主，新能源会陆续配套。但是新能源项目建设不仅需要政府侧的指标，还需要获得土地资源。由于国家对土地的核准趋严，土地寻找难度比较大，另外还需考虑土地价格来保证项目的经济性。

问：省内新能源资源的竞争环境？

答：公司目前新能源资源基本是是火电配套的。公司在资源比较丰富的地区成立多个工作专班来推进相关工作。

问：2023年省内签订的电价情况？

答：电力直接交易主要分为双边交易和月度集中竞价两种方式，双边交易电价由发电企业与用户协商确定，电价较基准价上浮20%的封顶水平略有让利，其余为月度集中交易，交易价格基本为基准电价上浮20%的封顶水平。

问：2023年的电力形势展望？

答：安徽省用电量、电力负荷均保持高速增长，其中用电量2020-2022年复合增速达11%，大幅高于省电力十四五发展规划设定的6.6-7.8%，2023年随着疫情放开，经济复苏步伐加快，预判电量将继续保持高增长。

问：电价、煤价和负荷这三个因素对业绩影响哪方面是比较重要的？

答：核心还是煤价，煤炭成本依然占据发电企业总成本的80%。

问：公司异地拓展业务的规划？

答：新疆，内蒙，陕西等地是公司主要的拓展地区。新疆方面，公司在新疆有两台火电厂，相应的配置了新能源。另外公司在当地有专人开发新能源资源。陕西方面，“十四五”规划中有陕电入皖的项目，目标在陕西获取火电和新能源。内蒙方面，公司成立专班跟踪三北地区的火电、新能源等优质资源。

皖能电力主营业务：电力、节能、及相关项目投资经营

皖能电力2022三季报显示，公司主营收入185.16亿元，同比上升24.44%；归母净利润4.34亿元，同比上升184.97%；扣非净利润4.07亿元，同比上升176.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入65.73亿元，同比上升13.77%；单季度归母净利润1.64亿元，同比上升126.8%；单季度扣非净利润1.56亿元，同比上升125.26%；负债率61.42%，投资收益6.48亿元，财务费用4.28亿元，毛利率3.12%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为7.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1093.2万，融资余额减少；融券净流出147.77万，融券余额减少。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，皖能电力行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务风险可能较大，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)

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关键词： 皖能电力 应收账款 双边交易